Gewinnmitnahmen

Automatiserte Gewinnmitnahmen sind bei zeitlich befristeten Engagements ein essentieller Erfolgsfaktor. Die Algorithmen werden kontinuierlich optimiert.
12. May. 2023

Auch eine passiv angelegte Stillhalterstrategie erfordert ein Regelwerk für das Abschöpfen von Windfall-Erträgen. Die zugrundeliegende Ratio:

Ein Handelsansatz mit kurzen Laufzeiten der Assets und limitierten Erträgen muss gerade die Ertragsseite aktiv managen.

Eine detaillierte Analyse der Wertentwicklung von Stillhaltertrades zeigt zwei Szenarien für Gewinnmitnahmen:

Früher Erfolg

Das Underlying entwickelt sich dynamisch. Die Position ist sehr schnell profitabel. Es ist möglich, einen Windfallertrag zu realisieren.

Hier ein Beispiel:

Wertentwicklung eines Still­halter­trades mit vorzeitiger Gewinn­mitnahme (Basiswert: Societe Gene­rale). Der Theta-Zeitwert-Zufluß ist orange dar­ge­stellt. Der Theta-Verfall summiert sich in dieser Kategorie nicht zum möglichen Gesamtertrag.
  • Die Position wurde am 27. März eröffnet.
  • Am 13. April waren 50 Prozent der eingenommenen Optionsprämie abgeflossen.
  • Am 20. April waren 66 % der Prämie abgeflossen,
  • Der Wertverlauf des Trades ist stets deutlich oberhalb der Theta-Verfallskurve.
  • Der Anteil des verfallenen Thetas am Buchertrag ist mit einem Fünftel gering.

Bereits nach einem Drittel der Laufzeit betrug der Buchertrag über 70 Prozent des Maximalertrags.

Seitwärtsmarkt

Dies ist der planmäßge Verlauf eines Stillhaltertrades. Das Underlying handelt in einem Seitwärtstrend. Die Position erreicht volatil gerade den Theta-Zeitwertverfall

Ein Beispiel hierfür ist der folgende Infineon-Trade

Normale Wertentwicklung eines Stillhaltertrades (Basiswert: Infineon). Die Wertentwicklung hangelt sich an der Theta-Verfallskurve entlang. Der Theta-Verfalls wird kurz vor der Fälligkeit maximal.

Gewinnmitnahme-Niveaus

  • Unmittelbar nach der Eröffnung ist eine Schließung nach 50 % Wertverfall implementiert.
  • Nach einem Fünftel der Laufzeit wird die Schwelle auf 66 % Wertverfall hochgesetzt.
  • Nach vier Fünftel der Laufzeit steigt die Gewinnmitnahmeschwelle auf 80 %.
Preisentwicklung der Option (Basiswert: Infineon). Zur Orientierung ist das Ertragsziel gestaffelt nach der Restlaufzeit eingezeichnet.

Die Ertragsziele sind in den Options-Datenblättern verzeichnet. Sie sind Gegenstand permanenter Optimierungen.

Die Kennzahlen der Stillhaltertrades werden täglich aktualisiert. Dann werden die Gewinnmitnahme-Niveaus abgefragt und Handelssignale für den Folgetag generiert. Die Orders bleiben i.d.R. eine Woche am Markt.

Die algorithmisch generierten Handelssignale werden per Mail versandt. Die Umsetzung erfolgt derzeit manuell.

Senden Sie uns ein Mail.

Wir nehmen Sie dann in den Verteiler auf.